신한금융투자는 강원랜드(035250)가 코로나19 재확산 여부에 상관없는 실적 회복이 가능할 것으로 내다봤다. 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 3만3000원을 유지했다.
지인해 신한금융투자 연구원은 21일 보고서에서 강원랜드의 2분기 매출액은 3003억 원, 영업이익은 662억 원으로 예상하며 “4월 거리두기 해제, 5월 모든 규제 해소로 탑라인은 전년대비 48% 증가했고 손익은 전분기 대비 눈에 띄게 호전되고 있다. 전반적으로 기대치에 부합하는 실적”이라고 추정했다.
코로나19 재확산 우려가 퍼지고 있으나 강원랜드는 이를 피해갈 것이라는게 신한금융투자의 전망이다. 코로나19 재확산 가능성이 불거지고 있으나 트래픽, 일매출, 드랍액 지표에는 감지되는 영향이 없는 것으로 분석되기 때문이다.
지 연구원은 “모든 규제가 풀린 5월16일 이후 한달간 카지노 일매출은 35억 원으로 추정됐는데 한달이 더 지난 지금 일매출, 방문객 모두 더 늘어나고 있는 것으로 파악된다”며 “2019년 정상회 기준 일매출이 41억 원이었음을 감안하면 매우 빠르게 정상화되는 추세”라 말했다.
총매출액=판돈총액=드랍액 지표는 2019년 수준을 넘어서고 있다. 지 연구원은 “럭 팩터(Luck Factor)에 의존하는 홀드율이 살짝 낮아 일매출이 적어보이긴 하나 연간 홀드율은 적정 비율로 늘 수렴하기 때문에 일 매출은 2019년 정상화 수준을 빠르게 넘어설 것”이라 전망했다.
지 연구원은 강원랜드가 코로나19 재확산이 어떤 방향으로 진행되던 선방할 수 있을 것으로 내다봤다. 그는 △지표를 통해 감지되는 타격 및 변화가 없고 △경기 둔화, 매크로 변수를 타지 않는 카지노 수요의 특성 △유일무이한 내국인 허용 온라인카지노로서 수요 대비 공급이 부족한 점 등을 이유로 제시했다. 코로나19 확산에 따른 봉쇄나 영업시간 단축 등 물리적인 규제만 없다면 실적 회복은 확시하다는 것이다.
지 연구원은 “예전처럼 시간 단축, 휴장 등 규제가 나온다해도 방어주는 단연 강원랜드”라며 “그럴 수준까지 악화된다면 동종업계 내 해외여행 및 외인 카지노는 더욱 안좋은 환경일 것인만큼 가장 안전한 종목”이라 했다.
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